Em busca de retornos que ultrapassem a renda fixa, um número cada vez maior de investidores está migrando para a bolsa de Valores. Muitas pessoas estão procurando mais lucro em ações, seja blue chip ou small caps. Mas em meio a um mar de opções de investimento, qual opção é a melhor?

Você já deve ter escutado falar de blue chips. Afinal, quando as pessoas pensam em investir, muitas pessoas pensam em grandes empresas como Petrobras e Vale. 

Porém, o que muita gente não sabe é que existem centenas de empresas menores com participação de mercado espalhada por diversos segmentos.

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Abaixo aprontamos um manual onde você entenderá sobre as suas principais características, vantagens e riscos de uma pequena capitalização. 

Em suma, são ações de pequenas empresas listadas na bolsa de valores. Também informa como investir em ações de pequena capitalização e se deve ou não ter esse tipo de ação em seu portfólio.

O que são Small Caps?

Basicamente, as Small Caps são uma classe de empresas que são negociadas dentro da bolsa e tem um menor valor de mercado. Ou seja, se trata de um grupo de pequenas companhias de capital aberto que possuem menor capitalização de mercado.

Desse modo, essas ações se trata de empresas menores (Small) capitalização de mercado (Caps) comparadas ao restante de companhias que constam na bolsa de valores.

Ademais, vale mencionar que a negociação das ações dessas organizações ocorre do mesmo modo que a de companhias maiores. Em resumo, elas também têm um ticker sendo compradas e vendidas pelo Home Broker. O que as modifica são sua classificação de market cap desses papéis.

Diferença entre Small Caps e Blue Chips

Ações pequenas e blue chips têm potencial de risco e retorno diferente. Portanto, a estratégia utilizada pelos dois também deve ser diferente.

Valor de Mercado

Como chegamos acima, as ações de pequena capitalização são ações com um preço de mercado baixo. Por outro lado, os blue chips fazem parte do conceito de grande capitalização. Portanto, correspondem às ações com maior valor e, consequentemente, com mais transações na bolsa de Valores.

Presente entre as principais “blue chips” brasileiras podem ser destacadas:

  • Petrobras
  • Weg
  • Itaú
  • Engie
  • Gerdau
  • Suzano
  • Raia Drogasil

Como os blue chips são as ações mais negociadas do mercado, elas também compõem a maior ponderação do índice Ibovespa. Eles figuram nas ações mais líquidas do mercado.

Dividendos

Uma grande diferença entre blue chips e small caps é como eles pagam a renda como dividendos e juros sobre capital próprio.

As ações blue microchip tendem a pagar dividendos de forma consistente e constante. Por outro lado, um small cap não costuma pagar dividendos aos investidores, ou o valor é pequeno quando os dividendos são pagos.

E há uma explicação para isso. Essas empresas são construídas desde o início para um crescimento agressivo. Nessa perspectiva, os lucros gerados são reinvestidos na empresa em vez de repassados ​​aos investidores.

Portanto, os acionistas de empresas em crescimento optam por não aceitar dividendos como compensação pelo retorno esperado de ações de pequena capitalização que os levarão a uma empresa mais forte.

As grandes empresas tendem a crescer mais vagarosamente do que as empresas menos capitalizadas. Como resultado, pode equilibrar melhor a distribuição de dividendos.

Liquidez

Outra diferença é que as blue chips são tipicamente empresas estáveis ​​e estabelecidas, com forte geração de caixa e boa governança corporativa. Como resultado, essas empresas tendem a oferecer resultados operacionais mais consistentes e um bom pagamento de dividendos.

Quanto maior a demanda por essas ações, mais líquidas elas tendem a ser. Isso é diferente de um small cap, cujo mercado não é tão popular.

Portanto, a falta de liquidez pode ser um problema para ações de pequena capitalização. Pode levar mais tempo para os investidores comprarem ou venderem certas ações.

Assim, ao mesmo tempo em que oferece maior segurança, os preços das ações blue microchip tendem a flutuar menos do que as ações small cap.

Afinal, não é surpresa que durante tempos difíceis de mercado, os investidores mudem para ações que são mais avessas ao risco e oferecem melhor qualidade e estabilidade. Em outras palavras, é normal que a necessidade de “blue chip” seja aumentada para um efeito negativo em letras minúsculas.

Transparência

Outro ponto a ter em conta diz respeito à transparência. As grandes empresas geralmente são transparentes, tornando mais fácil para os investidores encontrar e analisar informações públicas sobre elas.

Por outro lado, as pequenas empresas podem nem sempre fornecer a mesma qualidade de informação. Por fim, o mercado de pequena capitalização é um lugar onde o investidor individual tem vantagem sobre os investidores institucionais.

Como compram grandes blocos de ações, os investidores institucionais não se envolvem com tanta frequencia em negócios de pequenas empresas.

Como funcionam as Small Caps?

As ações Small Caps são um grupo de empresas de capital aberto com baixa capitalização de mercado. Além da baixa capitalização de mercado, algumas categorizações também podem levar em consideração a receita ou o volume de negócios da empresa.

Além disso, o intervalo de valores para cada uma dessas classificações pode ser diferente. por exemplo:

  • Faturamento entre R$500 e R$5 bilhões;
  • Valor de mercado entre R$300 milhões e R$ 2 bilhões;
  • Volume de negociação das ações menor que R$ 50 milhões por dia.

Apesar dessas diferenças, neste artigo consideramos Small Cap uma empresa com valor de mercado entre R$ 300 e R$ 2 bilhões.

Esse valor é encontrado multiplicando o número de ações de uma empresa pelo preço de mercado dessas ações. Assim, a fórmula do valor de mercado é:

  •  Valor de Mercado (VM) = Número de ações emitidas X Cotação

Se o valor encontrado estiver entre R$ 300 milhões e R$ 2 bilhões, então o negócio pode ser considerado um pequeno negócio. Alternativamente, esta empresa pode pertencer a outra categorização de ações.

Características das Small Caps

As empresas Small Cap possuem características únicas que captam a atenção dos investidores. Essas características fazem do investimento em ações small cap uma ótima estratégia para quem busca uma valorização mais expressiva no longo prazo.

No entanto, este maior potencial de valorização vem com maiores riscos. A seguir, entendemos as principais características das letras minúsculas.

Menor liquidez

A menor liquidez das ações Small Caps da Bovespa em relação às empresas maiores também merece atenção. Isso significa que o volume de ações negociadas durante o dia é menor em comparação com ações de outras empresas.

Essa falta de liquidez é um fator que impede que grandes investidores, seguradoras, family offices e fundos investem em empresas de pequena capitalização. Nesse sentido, imagina um fundo que possui 10 % da capitalização de mercado de um Small Cap de US$ 2 bilhões reais.

Ou seja, o fundo investiu 200 milhões nesta empresa. Mas, por algum motivo, os gestores profissionais deste fundo decidiram fechar suas posições na empresa para vender todas as suas ações. Não há dúvida de que este líder terá dificuldade em liquidar todas as ações.

Afinal, eles não são muito líquidos, são menos líquidos. Portanto, a posição do fundo na empresa deve ser vendida ao longo do tempo, respondendo à menor demanda por ações de Small Cap investidas.

Essa falta de liquidez é uma das razões pelas quais muitos investidores e fundos evitam as small caps. Isso ocorre porque essas empresas não têm a liquidez necessária para aumentar e diminuir facilmente as posições.

Menor cobertura pelo mercado

Fica evidente que por possuir ações menos líquidas, as Small Caps geralmente não estão presentes com relevância na carteira de fundos, gestores e grandes investidores institucionais.

Esse fato torna essas empresas menos propensas a serem seguidas pelo mercado.

Em outras palavras, as empresas de análise de risco e financeira não conseguem acompanhar e analisar o desempenho e as tendências das ações da Bovespa Small Caps.

Esse fato confirma o fato de que há menos informações no mercado sobre a posição financeira e resultados projetados de empresas menores do que no mercado. 

Além disso, ações menos líquidas também tendem a ter menos cobertura do corretor. Isso porque ações com baixo volume de negociação não geram corretagem para essas instituições.

Menor valor de mercado

Obviamente, como observamos anteriormente, a baixa capitalização de mercado é a principal característica do pequeno capital. É o que classifica uma empresa nesse tipo de empresa. E lembre-se, para se qualificar como Small Cap, a empresa deve ter valor de mercado entre R$ 300 milhões e R$ 2 bilhões.

Maior volatilidade na cotação

Uma das características das small caps é que elas são mais voláteis. Essas características se devem principalmente ao fato de essas empresas serem menos líquidas e o mercado não as acompanhar. Nesse sentido, quando há movimento significante de compra ou venda de ações, os preços acabam sendo mais fortemente afetados.

Portanto, é possível que as ações sobem significativamente quando um grande investidor compra ações em grandes quantidades. Por outro lado, é possível que as ações caiam mais acentuadamente durante o período de venda de ações de investidores com participação relevante na empresa.

Além disso, as cotações são mais voláteis, pois os resultados das ações de pequena capitalização são mais imprevisíveis. Em outras palavras, como há poucos seguidores, essas empresas são mais propensas a surpreender ou desapontar o mercado.

Para empresas com maior capitalização de mercado, qualquer diminuição ou aumento na confiança no resultado da empresa é precificado ao longo do tempo. Isso porque as diferentes análises dessas empresas em um determinado momento. No entanto, no caso de small caps, isso acontece com menos frequência.

Por esse motivo, o mercado pode reconhecer uma mudança, melhoria ou apodrecimento no desempenho dos negócios somente quando a empresa divulgar informações sobre seu desempenho. Portanto, a correção do preço das ações acontece de forma rápida, “de um só vez”, diferentemente das empresas com valores de mercado mais elevados. Essas correções repentinas, tanto para cima quanto para baixo, aumentam a volatilidade das letras minúsculas.

Maior risco

Outra característica importante das small caps é que elas são, em média, mais arriscadas do que as empresas com maior capitalização de mercado. Isso confirma que maiores retornos estão associados a maiores riscos. 

Em outras palavras, os pequenos capitais são mais propensos a se valorizar, mas trazem maior risco para os investidores. Esse risco emerge porque essas empresas geralmente estão endividadas. Isso porque eles se concentram no crescimento e prestam mais dinheiro do mercado para expandir seus negócios. 

Portanto, as empresas de pequena capitalização acabam sendo mais vulneráveis ​​e suscetíveis às mudanças na economia. Em outras palavras, eles são mais suscetíveis a desacelerações econômicas, por exemplo, taxas de juros mais altas. E por falar em juros, essas empresas tendem a ter um custo de dívida mais alto do que empresas com maior valor de mercado. Isso ocorre porque eles são menos estáveis ​​e mais arriscados. 

Assim, os juros associados à sua dívida são mais elevados para compensar o risco que têm. Este facto exacerba a fragilidade financeira destas empresas, o que por sua vez aumenta o seu risco.

Maior potencial de retorno

A maior atração das empresas de pequena capitalização é seu maior potencial de crescimento do que as empresas maiores. Portanto, apesar de serem, em média, mais arriscadas, as small caps também apresentam maior potencial de crescimento. Afinal, quase todas as grandes empresas já foram Small Caps.

Então a grande questão é analisar empresas com pouco valor de mercado e com pouca cobertura, para tentar encontrar boas oportunidades. Nesse sentido, é possível encontrar, além de pequenas empresas com alto potencial de crescimento, empresas pouco valorizadas pelo mercado. Este é um fato muito comum quando se trata de pequenas empresas, o que abre mais oportunidades para este tipo de investimento.

Vantagens de investir em Small Caps

A principal vantagem das small caps é poder buscar um melhor retorno sobre o capital investido.

Como chegamos, devido à baixa capitalização de mercado e menor liquidez, muitos investidores de maior porte acabam não comprando ações dessa classe. No entanto, a natureza dessas Small Caps é uma vantagem de fato para investidores individuais.

Como todos esses pontos estão listados como características de Small Caps, essas ações tendem a ter preços abaixo do mercado.

Dessa forma, dezenas de títulos de baixa liquidez podem ser negociados abaixo de seu valor. Isso obviamente significa uma grande oportunidade para cada investidor.

Além disso, a escassez de investidores institucionais e a baixa cobertura de analistas também apresentam grandes oportunidades nessas ações.

Potencial de crescimento

Algumas reflexões importantes sobre o potencial de retorno das Small Caps são as seguintes:

Qual dessas empresas tem maior probabilidade de dobrar de tamanho?

  • Empresa X, com 1 bilhão de valor de mercado;
  • empresa Y, com valor de mercado de 100 bilhões.

Sem dúvida a empresa X com um valor de mercado de 1 trilhão. A razão para isso é que, à medida que a empresa cresce, fica cada vez mais difícil continuar o caminho de crescimento acelerado. Na verdade, essa lição é repetida muitas vezes na carta anual de Warren Buffett.

No exemplo, a empresa Y tem mais chances de estar próxima de seu período de aquisição de direito. É quando o crescimento coincide com o aumento do PIB.

Por outro lado, uma empresa com capitalização de mercado de 1 bilhão tem maior probabilidade de se encontrar em um momento de maior crescimento de desempenho, por exemplo, ganhando participação de mercado.

Portanto, ao investir em empresas de pequena capitalização, os investidores geralmente procuram empresas que tenham alto potencial de crescimento e possam se tornar empresas de média ou grande capitalização no futuro.

Nesse sentido, empresas como Apple, Google, Facebook cresceram significativamente nas últimas décadas e um dia essas empresas eram pequenas ou médias capitalizações. Quem acreditou no seu potencial de crescimento, sem dúvida, fez um bom investimento.

No Brasil, o Magazine Luiza, ticker MGLU3, já foi uma empresa de pequena capitalização, passando por um forte crescimento e, eventualmente, tornando-se uma grande capitalização. Mais uma vez, quem acreditou no potencial de crescimento deste negócio, sem dúvida, fez um grande negócio.

Quais os riscos de investir em Small Caps

Apesar dos benefícios das small caps, mencionadas acima, não se pode esquecer que o investimento nesse tipo de ações possui alguns riscos. Dessa maneira, veja algumas das desvantagens encontradas nas Small Caps:

Volatilidade elevada

Um aspecto que merece destaque é que essas empresas são mais voláteis. Esse recurso não é necessariamente um risco para empresas de pequena capitalização, mas os investidores devem estar preparados para ver uma volatilidade mais intensa em seu capital investido.

Nesse sentido, é preciso se acostumar com a ideia de que o preço pode oscilar, por exemplo, dois por cento em um dia.

Isso é importante para que o investidor não tenha medo da volatilidade e venda sua posição com prejuízo. Por isso, reforçamos nossa crença de que notícias e eventos de curto prazo não determinam resultados de negócios de longo prazo.

Consequentemente, é necessário que o investidor Small Caps se preocupe com os fundamentos de longo prazo das empresas. Por esse motivo, recomendamos ignorar as variações diárias do mercado. Afinal, essas flutuações são comuns e fazem parte da trajetória de toda ação.

O que muda o valor intrínseco no longo prazo é a capacidade da empresa de gerar caixa. Então esse é o lado que os investidores estão seguindo, não o burburinho dele. mercado de curto prazo.

Precificação mais lenta

Ressalta-se também que o fato de essas empresas não serem acompanhadas de perto pelo mercado pode fazer com que suas ações demorem mais para atingir uma valorização justa em comparação com ações de média e grande capitalização.

Ou seja, se o investidor comprar uma ação de uma Small Cap subvalorizada, deve-se ter em mente que a correta precificação de mercado pode demorar mais do que para outras empresas listadas.

Vulnerabilidade econômica

A vulnerabilidade financeira das Small Caps deve-se ao facto de estas empresas permanecerem, em média, mais expostas a alterações num ambiente de crescimento económico.

Nesse sentido, essas empresas não estão tão bem estabelecidas no mercado e tendem a ter mais dívidas devido ao processo de crescimento. Portanto, mudanças rápidas na economia podem ter um impacto maior nos resultados dessas empresas do que as grandes empresas.

Por exemplo, um aumento na taxa básica de juros (Selic) pode aumentar ainda mais o custo da dívida para Small Caps. Uma recessão pode ter um impacto maior na produção dessas empresas menores e menos integradas do que as ações de média e grande capitalização.

Como começar a investir em Small Caps

Devido a todas as características que o Small Caps tem, os investidores buscam saber como investir nessa classe de empresas. Contrariando o pensamento da maioria, há diversas maneiras de se expor às Small Caps. Basicamente, não é necessário apenas comprar ações no mercado de forma direta.

Damos destaque que cada uma dessas maneiras pode ter uma maior compatibilidade em perfis de investidor distintos. Sendo assim, reunimos a seguir os 3 principais modos de investir em Small Caps e cada uma de suas características em investimento.

Ações Small Caps

A forma principal e mais óbvia de investir nesta classe de ativos é investir diretamente em pequenos capitais. Em outras palavras, você precisa abrir uma conta em um corretor e adquirir documentos por meio de um home broker.

Assim, os investidores individuais tornam-se sócios diretos da empresa. Ou seja, você terá um percentual na empresa e receberá uma distribuição dos lucros da empresa com base na sua participação na pequena capitalização.

Particularmente esse tipo de IDE exige que os investidores decompusessem cada empresa para identificar as empresas com os melhores fundamentos. Assim, será possível encontrar empresas promissoras de pequena capitalização com maior potencial de crescimento a longo prazo.

ETF Small Caps (SMAL11)

O SMAL11 é um ETF brasileiro negociado na B3 que representa o Índice SMLL, um índice de pequenos investimentos. Ou seja, é o resultado das carteiras teóricas de ações das empresas classificadas como Small Caps.

A grande vantagem de investir na SMAL11 é que o investidor diversifica através de pequenas participações em dezenas de empresas de menor capitalização. Além disso, diferente dos fundos de investimento de gestão ativa, os ETFs possuem uma taxa de administração menor, na faixa de 0,5% a.a.

Esta é uma maneira fácil e barata de investir em uma pequena empresa. É também uma forma de investimento que reduz o risco de investir nessas empresas. Porque há uma enorme diversificação no númerode empresas. No entanto, vale a pena notar que a erosão do risco é acompanhada por uma redução na avaliabilidade.

Em outras palavras, ao investir diretamente nessas empresas os investidores podem concentrar seu investimento nas melhores ações de pequena capitalização. Para investimentos em SMAL11, as contribuições são reduzidas por pequenas participações em várias empresas menores.

Fundos de Small Caps

Outra forma de investir em small caps é investir em fundos small caps que investem nesse tipo de empresa.

Com esse tipo de investimento, o investidor terceiriza o poder de análise e tomada de decisão para investir em um gestor. Este profissional de mercado será responsável por gerir ativamente o capital dos acionistas e encontrar as melhores oportunidades de investimento em Small Caps.

O benefício do investimento em terceirização inevitavelmente vem com custos. Ou seja, esses fundos de investimento cobram taxas de administração pela análise e seleção de ações que fazem. Nesse sentido, as taxas de juros dos fundos mútuos geralmente estão na faixa anual de 2%.

Algumas Small Caps brasileiras

O mercado de ações brasileiro está repleto de diversas pequenas empresas e grandes oportunidades para investir nelas. Muitas das ações de pequena capitalização já detidas pela bolsa tornaram-se grandes empresas nos territórios do país e se consolidaram.

É o caso do Magazine Luiza (MGLU3). A empresa deixou a classificação Small Cap em 2016 e tornou-se Large Cap em 2018 com uma capitalização de mercado de mais de US$ 40 bilhões, atraindo muita atenção do mercado.

Outra empresa Small Cap de sucesso é a Unipar (UNIP6), produtor de cloro e soda. A empresa foi classificada em Microcap até 2016, mas após ter multiplicado seu valor de mercado em mais de 10x, a empresa foi classificada, em 2018, em Small Cap.

Por fim, o banco Inter (BIDI4) é outra pequena capitalização que ganhou destaque nas notícias econômicas. O Banco de Minas Gerais abriu seu capital em bolsa em 2018 e é classificado como Small Cap.

Após forte alta em 2018 e 2019, a participação do banco Inter aumentou mais de cinco vezes. Mais tarde, quando a capitalização de mercado ultrapassou 2 bilhões de reais, a empresa passou a ser considerada mid-cap.

Como identificar uma boa Small Caps?

Nesse sentido, agora que entende o que é uma small cap, como investir nela, seus riscos e vantagens, chegou o momento de entender como fazer a melhor escolha.

Primeiramente, antes que você escolha qualquer ação para investir é necessário ativar a sua paciência para encontrar uma boa chance. Visto que o investidor precisa analisar com maiores detalhes as características de cada empresa e o seu potencial de valorização.

Em resumo, ainda que você tenha achado uma small cap com uma excelente oportunidade, mas o mercado ainda não tenha visto essa chance de lucro, tende que a ação demora a decolar e ser valorizada.

Portanto, antes de escolher qual é a small cap ideal para investir, considere algumas das dicas que forneceremos a seguir:

Conheça a empresa na qual deseja investir

Muitas empresas agora negociam suas ações na bolsa de valores. Consequentemente, embora seja possível encontrar bons negócios, não faltam opções ruins.

Entre eles, alguns são conhecidos no mercado com o nome “Mico”. Essas empresas trazem graves crises financeiras ou de gestão. Então, se você quer evitar problemas, vamos evadir-se disso!

Por isso, é fundamental conhecer a empresa antes de investir em ações.

Você pode fazer isso descobrindo o máximo de informações possível sobre ele, como histórico de listagem, segmento de negócios, principais acionistas, histórico de pagamento de lucros etc.

Acompanhe o desempenho da empresa

Todas as empresas de capital aberto são obrigadas a publicar suas demonstrações financeiras a cada três meses.

Essas informações podem ser obtidas no site da empresa na seção de relações com investidores, onde é possível analisar as demonstrações financeiras da empresa e outros fatos relevantes.

Essa é uma ação importante para quem quer investir em uma determinada empresa. Porque vai ajudá-los a entender o básico da empresa.

Por meio das demonstrações financeiras, o investidor também saberá se a empresa está em boa saúde financeira, a qualidade de sua gestão e a perspectiva de longo prazo.

Busque informações periodicamente

Sem dúvidas, todo bom investidor necessita de informações confiáveis em suas mãos, no que se referem a suas decisões financeiras.

Com as small caps, esse fator se torna ainda mais necessário, visto que se trata de empresas menores. Devido a isso, as informações não são tão divulgadas, do mesmo modo que as empresas maiores. Nesse sentido, uma boa maneira de acessar essas informações é através de jornais especializados, podcasts e até mesmo vídeos no Youtube.

Além disso, a análise do setor em um contexto macroeconômico também pode ajudar na tomada de decisões de investimento sólidas.

Vale a pena investir em Small Caps?

Investir em ações de pequena capitalização pode ser uma excelente estratégia para investidores que buscam retornos acima da média no longo prazo. Isso ocorre porque o Small Capital tem potencial para maior crescimento ao longo do tempo.

Por serem empresas menores, as empresas nesta categorização de capitalização de mercado normalmente possuem maior potencial, por exemplo:

  • Ganhar participação de mercado;
  • Beneficie-se de economias de escala;
  • Diminuição de custos;
  • Aumente sua margem.

De fato, diferentemente das grandes empresas maduras, as Small Caps geralmente são empresas que continuam crescendo, se organizando e conquistando o mercado. Consequentemente, há mais potencial para crescimento e otimização futuros.

Esses fatores contribuem para o aumento da receita, eficiência e geração de caixa dessas empresas. E o que ajuda os investidores a analisar o potencial de crescimento das empresas de pequeno porte é o maior fluxo de caixa esperado no futuro.

Além disso, essas empresas têm menos demanda no mercado. Isso porque são empresas menos relevantes, com ações menos líquidas e não dão muito retorno com os intermediários.

Como resultado, as ações Small Cap geralmente são negociadas a ótimos preços, considerando sua avaliação. Ou seja, o valor que a empresa deveria ter em relação ao seu preço real de mercado de ações.

E como em qualquer investimento, existem riscos associados às pequenas empresas. Nesse sentido, small caps, por exemplo, podem sofrer mais em tempos de crise.

Ou seja, dependendo da situação econômica do país as empresas dessa categoria podem ser as mais sensíveis a preços.

Isso porque, em média, possuem maior custo da dívida, menores reservas financeiras e menor previsibilidade de resultados.

Por fim, os investidores de pequena ou qualquer capitalização devem prestar atenção aos fundamentos e avaliações da empresa. Dessa forma, será possível aumentar o retorno potencial e reduzir o risco de perda permanente de capital.